19 აგვისტოს, 2026 წელს, აშშ-ის საფონდო ინდექსების ფიუჩერსები წინა სესიის ტექნოლოგიური აქციების ვარდნის შემდეგ თითქმის უცვლელ ნიშნულებთან მოძრაობდა. Reuters-ის მონაცემებით, დილის წინასაბაზრო ვაჭრობაში Dow E-minis 11 პუნქტით, ანუ 0.02%-ით გაიზარდა, S&P 500 E-minis 3 პუნქტით, ანუ 0.04%-ით შემცირდა, ხოლო Nasdaq 100 E-minis 66.25 პუნქტით, ანუ 0.22%-ით დაეცა.
ეს არ ნიშნავდა ბაზრის მკაფიო აღდგენას. ფიუჩერსების ასეთი მცირე ცვლილება უფრო ფრთხილ განწყობაზე მიუთითებდა, თანაც წინასაბაზრო მოძრაობა ვერ განსაზღვრავს, როგორ დასრულდება ძირითადი სავაჭრო სესია. ინვესტორები ერთდროულად აკვირდებოდნენ ინფლაციის მონაცემებს, საპროცენტო განაკვეთების მოლოდინს და ახლო აღმოსავლეთში დაძაბულობის შესაძლო გავლენას ნავთობზე.
ტექნოლოგიური ვარდნა და საპროცენტო განაკვეთების მოლოდინი
18 აგვისტოს აშშ-ის ბაზარზე ზეწოლა განსაკუთრებით ტექნოლოგიურ და ნახევარგამტარულ კომპანიებზე გაძლიერდა. Reuters-ის ცნობით, Philadelphia Semiconductor Index დაახლოებით 5%-ით შემცირდა; გაყიდვები შეეხო Nvidia-სა და სხვა მსხვილ ტექნოლოგიურ და ზრდის კომპანიებსაც.
ამგვარი მოძრაობის ერთ-ერთი მნიშვნელოვანი ფაქტორი სახელმწიფო ობლიგაციების მაღალი შემოსავლიანობაა. როდესაც შემოსავლიანობა მატულობს, დაფინანსება ძვირდება და ინვესტორები მომავალი მოგების დღევანდელ ღირებულებას უფრო დაბალ შეფასებას აძლევენ. ეს განსაკუთრებით მგრძნობიარეა სწრაფად მზარდი ტექნოლოგიური კომპანიებისთვის, რომელთა ღირებულების დიდი ნაწილი მომავალში მოსალოდნელ შემოსავალს უკავშირდება.
თუმცა, აქციების ერთდღიანი ვარდნა არ არის მტკიცებულება, რომ კომპანიების გაყიდვები ან მოგება უკვე გაუარესდა. საფონდო ფასი ინვესტორების შეფასებასა და მოლოდინს ასახავს, ხოლო არა კომპანიის მიმდინარე ფინანსური მდგომარეობის ერთმნიშვნელოვან სურათს.
ინფლაციასთან დაკავშირებით ოფიციალური მონაცემი ასეთია: აშშ-ის შრომის სტატისტიკის ბიუროს მიხედვით, ივლისში სამომხმარებლო ფასების ინდექსი თვეში 0.1%-ით, ხოლო წლიურად 3.4%-ით გაიზარდა. საკვებისა და ენერგიის გამოკლებით მაჩვენებელი თვეში 0.2%-ით და წლიურად 2.5%-ით მოიმატა. ეს უკვე გამოქვეყნებული სტატისტიკაა; ბაზრის რეაქცია კი წარმოადგენს შეფასებას, თუ რას შეიძლება ნიშნავდეს ის ფედერალური რეზერვის შემდგომი პოლიტიკისთვის.
Reuters-ის თანახმად, ტრეიდერები 2026 წლის ბოლომდე სულ მცირე ერთ, 25 საბაზისო პუნქტიან განაკვეთის ზრდას ელოდნენ, მაშინ როცა სექტემბერში ზრდის მოლოდინი წინა კვირის შედარებით ზომიერი ინფლაციის მონაცემების შემდეგ შემცირებული იყო. ეს საბაზრო მოლოდინია და არა ფედერალური რეზერვის ოფიციალური პროგნოზი. იმავე დღეს ინვესტორები ელოდნენ Fed-ის 28–29 ივლისის შეხვედრის ოქმის გამოქვეყნებას, რათა კომიტეტის ინფლაციასთან და განაკვეთებთან დაკავშირებული მსჯელობის შესახებ მეტი მინიშნება მიეღოთ.
ნავთობი, ჰორმუზის სრუტე და ფასების რისკი
ბაზრის ყურადღების კიდევ ერთი წყარო ახლო აღმოსავლეთია. Reuters-ის ცნობით, აშშ-ის პრეზიდენტმა დონალდ ტრამპმა თქვა, რომ ირანთან მოლაპარაკებები არ მიმდინარეობდა და ჰორმუზის სრუტე ღია იყო. ეს ეწინააღმდეგებოდა ირანის განცხადებას, რომლის თანახმადაც მნიშვნელოვანი საზღვაო მარშრუტი გადაზიდვებისთვის დახურული რჩებოდა.
ამ გაურკვევლობის ფონზე Brent-ის ფიუჩერსები 1.1%-ით გაიზარდა და სამკვირიან მაქსიმუმს მიაღწია. აშშ-ის ენერგეტიკის ინფორმაციის ადმინისტრაციის შეფასებით, 2026 წლის მეორე კვარტალში სრუტეში ნავთობისა და ნავთობპროდუქტების ნაკადების შეფერხებამ ფასების მერყეობა გააძლიერა. აპრილსა და მაისში Brent-ის დღიური საშუალო მერყეობა დაახლოებით 4 დოლარი იყო, მაშინ როცა 2025 წლის იმავე თვეებში დაახლოებით 1 დოლარს შეადგენდა.
ნავთობის გაძვირება კომპანიებისთვის შეიძლება ნიშნავდეს საწვავის, ლოგისტიკისა და წარმოების ხარჯების ზრდას, განსაკუთრებით ენერგოინტენსიურ სექტორებში. მომხმარებლებისთვის კი რისკი შეიძლება გამოიხატოს საწვავისა და გადაზიდვასთან დაკავშირებული საქონლის ფასებზე ზეწოლით. მიუხედავად ამისა, ერთი დღის ნავთობის მოძრაობა ვერ ადასტურებს, რომ ინფლაცია აუცილებლად დაჩქარდება: შედეგი დამოკიდებულია შეფერხების ხანგრძლივობაზე, მიწოდების ალტერნატივებსა და მოთხოვნაზე.
რას უნდა დააკვირდეს მკითხველი
- ფედერალური რეზერვის შეხვედრის ოქმს — როგორც პოლიტიკის მსჯელობის ინდიკატორს და არა წინასწარ გადაწყვეტილებას;
- ობლიგაციების შემოსავლიანობას, რომელიც ზრდის კომპანიების შეფასებაზე გავლენას ახდენს;
- ჰორმუზის სრუტესთან დაკავშირებულ დადასტურებულ ინფორმაციას და ნავთობის ფასის შემდგომ დინამიკას;
- ტექნოლოგიური კომპანიების რეალურ ფინანსურ ანგარიშებს, რომლებიც საბაზრო ემოციაზე უფრო მყარი მაჩვენებელია.
ბაზრის სწრაფი მოძრაობის შეფასებისას მნიშვნელოვანია ფაქტების, მოლოდინებისა და სათაურებით გამოწვეული რეაქციის გარჩევა. ამაში დაგეხმარებათ ჩვენი გზამკვლევი: როგორ გავიგოთ ახალი ამბის კონტექსტი და ქრონოლოგია.
